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平安证券：ST中新 必须向管理要效益 |
| 2008-07-04 14:02 李珊珊 杜冬松 平安证券 |
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一、新官上任三把火(资产整合、领导更换、营销整合)二、拥有大量的优质资产(土地、上市公司股权、产品储备、优秀的参股公司)三、费用控制潜力＞收入增长潜力1、收入增长潜力：收入基数较大，大幅增长较难。
2、费用控制潜力：中新药业 （600329 行情,资料,咨询,更多）进入该与广州药业相比，在费用控制和人均指标上差距较大，但差距也是潜力。如此巨大的差异，说明中新药业原本的经营效率较低，只要提高一点管理效率，费用的降低就能直接转化为利润。
四、预测收益08、09、10年分别为0.52、0.45、0.63；其中08年主营业务EPS为0.34。由于企业主营08、09年增长较快，给予08年主营利润35倍的PE，合理估值为0.34×35＝11.9，给予“推荐”评级。
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